Экономический обзор

Методики оценки лизинговых операций

Методика определения зоны эффективности лизинговых операций относительно покупки с использованием кредитных средств.

Методика предполагает расчет ставки финансирования лизинга для ее сравнения со ставкой закупки активов в кредит. Расчет производиться по следующей формуле:

, где:

С - ставка финансирования лизинга;

А - ежегодная амортизация оборудования;

ЛП - лизинговые платежи;

Сп - первоначальная стоимость сдаваемого в лизинг имущества;

Со - остаточная стоимость на момент истечения срока лизинга.

Расчет средней нормы прибыли от лизинга производиться по формуле:

, где:

Нпл - норма прибыли при лизинге;

Д - ежегодный валовой доход;

П - сумма процентов выплачиваемых лизингодателю.

По сути, методика предполагает сравнение номинальных ставок лизинга и кредита с точки зрения арендатора. Таким образом, предложенное сравнение видится во многом ограниченным.

Методика оценки лизинга Ивашкина В.А.

В данной методике критериями для оценки лизинга выступают:

процент, который арендатор выплатит арендодателю за финансирование лизинговой операции (ставка финансирования);

общая сумма, выплачиваемая арендатором арендодателю по лизинговому контракту (цена лизинговой операции).

Процентная ставка финансирования определяется по формуле:

, где:

ПФ - процент финансирования лизинговой операции;

ЕП - ежегодные платежи по лизингу;

А - ежегодная амортизация (сумма ежегодных амортизационных отчислений);

Ц0 - первоначальная стоимость оборудования;

Ц1 - остаточная стоимость оборудования по истечению срока действия лизингового контракта.

Так вычислив процентную ставку финансирования, которую необходимо выплатить арендодателю, арендатор может сравнить ее с процентной ставкой по кредиту и сделать на основе сравнения выбор способа финансирования.Сопоставление общей суммы, выплачиваемой арендатором арендодателю по лизинговому контракту с ценой приобретения машин и оборудования в кредит, может показать на сколько данная операция выгодна для арендатора. В методике так же предполагается определение общей цены лизинговой операции и цены приобретения имущества в кредит для последующего их сравнения. Считается необходимым учитывать налоговые льготы по инвестициям, которые могут быть предоставлены арендатору и арендодателю. Определение общей цены лизинговой операции предлагалось производить по формуле:

, где:

Цл - общая цена лизинговой операции;

Нп - подоходный налог;

Т - срок лизинга;

Л - льготы, полученные арендатором или скидки, предоставляемые арендодателю.

К достоинствам методики относится: возможность сопоставления стоимости лизинга и покупки в процентном и в денежном выражении. При этом необходимо учитывать налоговые льготы в том и другом случае, но определение их величины невозможно поскольку:

льготы по лизингу представляются как самостоятельная величина, не связанная с конкретным способом финансирования проекта;

льготы по лизингу заключаются в отсрочке налоговых выплат, а данная методика не предполагает учета фактора времени. Сравнение будет еще менее объективным, если лизинговая операция носит долгосрочный характер, а платежи при разных способах финансирования в одних и тех же периодах времени значительно отличаются по размерам.

Отсутствие фактора времени, как недостаток данной методики, отмечает и Овчаров Д.А., использовавший представленный метод для самостоятельного исследования.

Методика финансово-инвестиционного анализа лизинговой сделки.

В данной методике предполагается, что при расчете выплат по финансовому лизингу стороны учитывают покупную стоимость объекта, первичный контрактный срок аренды, остаточную стоимость и процентную ставку. Процентная ставка по лизингу в большинстве случаев вычисляется как разновидность финансовой ренты. Арендные ставки базируются на амортизации переданного в лизинг имущества и прибыли лизингодателя. Прибыль лизингодателя рассматривается как прибыль, получаемая лизингодателем с арендаторов.

Немного больше об экономике сегодня

Инновационный механизм в совершенствовании производства
Современный этап в развитии российской экономике характеризуется интеграцией в мировую инфраструктуру. Мировые тенденции консолидации предприятий в течение последних лет привели к созданию крупнейших транснациональных корпораций, мощности которых сравнимы с мощностями ведущих мировых держав. Активное приобретение ...

Исследование ограниченности ресурсов и безграничности потребностей как основного экономического противоречия
Актуальность темы. Противоречие между безграничностью потребностей и ограниченностью ресурсов образует ту основу, вокруг которой вращается экономика. Домохозяйству, фирме, всей национальной экономике приходится постоянно делать выбор, на покупку или производство каких благ следует потратить свои ресурсы, которые ...