Методики оценки лизинговых операций
Методика определения зоны эффективности лизинговых операций относительно покупки с использованием кредитных средств.
Методика предполагает расчет ставки финансирования лизинга для ее сравнения со ставкой закупки активов в кредит. Расчет производиться по следующей формуле:
, где:
С - ставка финансирования лизинга;
А - ежегодная амортизация оборудования;
ЛП - лизинговые платежи;
Сп - первоначальная стоимость сдаваемого в лизинг имущества;
Со - остаточная стоимость на момент истечения срока лизинга.
Расчет средней нормы прибыли от лизинга производиться по формуле:
, где:
Нпл - норма прибыли при лизинге;
Д - ежегодный валовой доход;
П - сумма процентов выплачиваемых лизингодателю.
По сути, методика предполагает сравнение номинальных ставок лизинга и кредита с точки зрения арендатора. Таким образом, предложенное сравнение видится во многом ограниченным.
Методика оценки лизинга Ивашкина В.А.
В данной методике критериями для оценки лизинга выступают:
процент, который арендатор выплатит арендодателю за финансирование лизинговой операции (ставка финансирования);
общая сумма, выплачиваемая арендатором арендодателю по лизинговому контракту (цена лизинговой операции).
Процентная ставка финансирования определяется по формуле:
, где:
ПФ - процент финансирования лизинговой операции;
ЕП - ежегодные платежи по лизингу;
А - ежегодная амортизация (сумма ежегодных амортизационных отчислений);
Ц0 - первоначальная стоимость оборудования;
Ц1 - остаточная стоимость оборудования по истечению срока действия лизингового контракта.
Так вычислив процентную ставку финансирования, которую необходимо выплатить арендодателю, арендатор может сравнить ее с процентной ставкой по кредиту и сделать на основе сравнения выбор способа финансирования.Сопоставление общей суммы, выплачиваемой арендатором арендодателю по лизинговому контракту с ценой приобретения машин и оборудования в кредит, может показать на сколько данная операция выгодна для арендатора. В методике так же предполагается определение общей цены лизинговой операции и цены приобретения имущества в кредит для последующего их сравнения. Считается необходимым учитывать налоговые льготы по инвестициям, которые могут быть предоставлены арендатору и арендодателю. Определение общей цены лизинговой операции предлагалось производить по формуле:
, где:
Цл - общая цена лизинговой операции;
Нп - подоходный налог;
Т - срок лизинга;
Л - льготы, полученные арендатором или скидки, предоставляемые арендодателю.
К достоинствам методики относится: возможность сопоставления стоимости лизинга и покупки в процентном и в денежном выражении. При этом необходимо учитывать налоговые льготы в том и другом случае, но определение их величины невозможно поскольку:
льготы по лизингу представляются как самостоятельная величина, не связанная с конкретным способом финансирования проекта;
льготы по лизингу заключаются в отсрочке налоговых выплат, а данная методика не предполагает учета фактора времени. Сравнение будет еще менее объективным, если лизинговая операция носит долгосрочный характер, а платежи при разных способах финансирования в одних и тех же периодах времени значительно отличаются по размерам.
Отсутствие фактора времени, как недостаток данной методики, отмечает и Овчаров Д.А., использовавший представленный метод для самостоятельного исследования.
Методика финансово-инвестиционного анализа лизинговой сделки.
В данной методике предполагается, что при расчете выплат по финансовому лизингу стороны учитывают покупную стоимость объекта, первичный контрактный срок аренды, остаточную стоимость и процентную ставку. Процентная ставка по лизингу в большинстве случаев вычисляется как разновидность финансовой ренты. Арендные ставки базируются на амортизации переданного в лизинг имущества и прибыли лизингодателя. Прибыль лизингодателя рассматривается как прибыль, получаемая лизингодателем с арендаторов.
Немного больше об экономике сегодня
Макроэкономическое равновесие в модели AD-AS
Главной
целью в рыночной экономике является достижение равновесия совокупно спроса и
совокупного предложения. Для раскрытия макроэкономических закономерностей
необходимо, прежде всего, рассмотреть категории совокупного спроса AD и
совокупного предложения AS.
Все перемены в экономике страны можно, так или иначе, ...
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности
1. Дать общую характеристику предприятия: год создания,
организационно-правовая форма, отраслевая принадлежность, вид деятельности, ее
масштабы, основные потребители продукции и другие сведения.
Примечание: название предприятия в интересах его собственников и
руководителей может быть изменено на любое другое ...