Биржи и их роль в рыночной экономике
♦ Опционные - с уступкой на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара.
♦ Фьючерсные - взаимная передача прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара [3, c.16-19].
Фондовая биржа занимается куплей-продажей ценных бумаг. В широком смысле слова ценные бумаги - это особым образом оформленные документы, выражающие имущественные (долговые) обязательства. К ним относятся акции, облигации, векселя, ваучеры, сертификаты, коносаменты, варранты и др.
На первичном рынке ценных бумаг новые выпуски ценных бумаг размещаются акционерными обществами или правительством.
На вторичном рынке ценных бумаг осуществляются сделки купли-продажи ранее выпущенных ценных бумаг (перепродажа через фондовую биржу и внебиржевой оборот).
К участию в биржевой торговле допускаются ценные бумаги далеко не всех компаний. Здесь учитывается и степень известности компании, и величина их активов, и число выпущенных акций.
Неустойчивость фондовых бирж, вероятность их краха возрастает с увеличением в их деятельности доли спекулятивных фирм, стремящихся не к производству материальных благ и услуг, а лишь к необоснованной эмиссии ценных бумаг. Пагубным может оказаться и увлеченность осуществлением гигантских проектов, требующих огромных капитальных вложений. К финансовой катастрофе может привести массовая скупка предпринимателями различных акций без учета своих финансовых возможностей. Большую опасность для фондового биржевого дела представляет сговор крупных финансовых компаний с целью покупки или продажи ценных бумаг, осуществления фиктивных сделок по заранее установленным ценам. Создание множества акционерных компаний может быть предвестником биржевых катастроф. Причиной кризисов могут быть и ошибки государственных деятелей, влияющих на экономическую политику страны. Неизбежное разорение постигнет тех биржевых дельцом, которые имеют смутное представление о фондовом механизме, внутренних и глубинных факторах изменении курса ценных бумаг, условиях успешности и оправданности биржевых сделок.
Фондовые биржи как организованные и функционирующие рынки по купле-продаже ценных бумаг уходят в прошлое. Им на смену приходят межбанковские телекоммуникации (типа
SWIFT).
Фондовые и товарные биржи США, основным предметом деятельности которых является обеспечение нормальных условий для оборота ценных бумаг и различных товаров, а также установка цен на рынках и распространение информации о них, наибольшее распространение получили в Соединенных Штатах Америки. На биржах США торгуются не только американские ценные бумаги и товары. Сюда стараются попасть компании со всего мира, так как именно американские биржи пользуются наибольшим доверием у инвесторов [7].
Основным звеном биржевой системы США является Нью-Йоркская фондовая биржа. Однако главенствующие позиции этой биржи не делают американский фондовый рынок моноцентрическим по типу организации.
Заметное место на нем занимают вторая по величине биржа, тоже расположенная в Нью-Йорке, Американская фондовая биржа, региональные биржи и в последнее десятилетие Чикагская биржа опционов. В отличие от Нью-Йоркской фондовой биржи, на Американской фондовой бирже осуществляется торговля ценными бумагами небольших и средних компаний. Работой Нью-Йоркской фондовой биржи руководит избираемый ее членами совет директоров. Ежегодно несколько десятков мест меняют своих владельцев, но в целом контингент членов Нью-Йоркской фондовой биржи характеризуется высокой стабильностью, что делает эту биржу одним из наиболее элитных институтов современной Америки.
Ведущую роль на бирже играют две категории членов Нью-Йоркской фондовой биржи: брокеры и так называемые специалисты. Последние составляют меньшинство членов Нью-Йоркской фондовой биржи, но они долгое время были доминирующей группой биржевиков, причем их влияние остается исключительно большим и поныне. Сила специалистов коренится в том, что они монополизировали непосредственное заключение сделок, брокеры не имеют права вести операции за свой счет и только доставляют специалистам поручения клиентов на куплю-продажу акций. Конкуренции между специалистами нет, и каждый из них ведет операции по строго определенным выпускам ценных бумаг. Специалист ведет операции за свой счет и не имеет права торговать непосредственно с клиентами биржи. Контрагентами в его сделках могут выступать только сами биржевики. Суть деятельности специалистов состоит в том, что он, в дословном переводе американской биржевой терминологии, "делает рынок, закрывая разрыв в ценах".
Немного больше об экономике сегодня
Классификация и виды издержек
Если рынки могут обеспечивать такие хорошие
результаты, то почему же мы столь часто сталкиваемся с примерами отказа от
использования ценового механизма, когда экономическая деятельность организуется
в рамках формализованных иерархических структур и их взаимоотношений, с
использованием явного планирования и директ ...
Исследование рынка российского ипотечного кредитования
В
последние годы заметно растет потребность в развитии такого сегмента банковских
услуг, как ипотечное кредитование, т.е. выдача кредитов, обеспеченных залогом
недвижимости.
Данная
тема безусловно является актуальной, т.к. объемы выдачи ипотечных кредитов с
каждым годом все увеличивается. И это неудивительно, ...