Экономический обзор

Оценка эффективности инновационного проекта и пути совершенствования инновационной деятельности предприятия

Далее составим отчет о движении денежных средств и представим его в таблице 2.5.

Приток денежных средств складывается из выручки от реализации товаров (работ, услуг).

Рассмотрим отток денежных средств на реализацию данного проекта. На реализацию проекта требуется общая сумма инвестиций в размере 89400 тыс. руб., которые будут вложены в основной и оборотный капиталы в течение 2011 и 2012 г.г. Большая часть будет потрачена в 2011 год, когда начнется строительство комплекса.

В 2012 год предполагается окончание строительства комплекса, подведение железнодорожных путей сообщения. Кроме того, предполагаются инвестиции в размере 8200 тыс.руб. на 5 год реализации проекта. Общий объем инвестиций в проект будет осуществляться за счет собственных средств дороги, что приведет к экономии. Данные вложения требуются для модернизации комплекса в соответствии с будущим ростом подвижного состава Ю-Вжд, и с увеличением нагрузок, связанных с международным сообщением.

Чистый поток денежных средств представляет разницу между их притоком и оттоком. Таким образом, за первый год реализации проекта он составит (-3344,58) тыс. руб. Чистый денежный поток нарастающим итогом равен сумме чистого денежного потока текущего и прошлых лет.

Теперь рассчитаем эффективность вложений в данный инновационный проект.

Для оценки эффективности проекта используются следующие критерии:

1) Чистый дисконтированный доход (NPV) - показывает условное превышение доходов от средств, инвестированных в проект, над альтернативными доходами по ставке дисконтирования в оценке на сегодняшний день. Если величина данного показателя положительна, то проект следует принять, так как в этом случае ценность компании, а, следовательно, и благосостояние ее владельцев увеличится. Чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле (7):

, (7)

где NPV - чистый дисконтированный доход,

CF - денежный поток,

IC - инвестиционные затраты,

r - ставка дисконтирования, которая определяется из ожидаемой доходности инвестора, как правило, это ставка по депозитам, кредитам или другим альтернативным вложениям.

В случае, если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течении m лет, формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

(8)

Таким образом, экономический смысл чистой текущей стоимости - превышение доходов по проекту над расходами с учетом альтернативных возможностей инвестора, упущенных им при вложении в данный проект. Но стоит учесть тот факт, что данный показатель нельзя использовать для сравнения проектов разного масштаба.

Если чистый приведенный эффект равен 0, то проект не стоит принимать, так как он принесет убытки. Если же он равен 0, то в случае принятия проекта ценность компании не изменится, и в случае, когда решения принимается менеджером компании самостоятельно, то он может руководствоваться и своими предпочтениями. Так, например, в случае принятия проекта объемы производства, как правило, возрастают, а это, в свою очередь, приводит к увеличению масштабов компании. А данная ситуация рассматривается как положительная тенденция (например, с позиции менеджеров аргументация такова: в крупной компании более престижно работать, кроме того, и заработная плата нередко выше).

Немного больше об экономике сегодня

История экономических учений
Исторические условия возникновения марксизма. Структура и основные идеи «Капитала» К. Маркса ...

Конкурентоспособность украинских предприятий
Конкурентоспособность предприятия - это способность предприятия производить конкурентоспособную продукцию за счет его умения эффективно использовать финансовый и производственный потенциал. Под конкурентоспособностью товара понимается совокупность его качественных и стоимостных характеристик, которая обеспеч ...